Размещение депозитов
Доступ к лучшим
предложениям от банков

Минфин снова идёт на рынок. В 2026 году ведомство планирует провести 2–3 SPO (вторичных размещения акций) госкомпаний и собрать до ₽200 млрд. Деньги пойдут в бюджет, а доля государства в бизнесе — немного сократится. Контроль при этом сохранят.

Что происходит

SPO — это не IPO: компания уже торгуется на бирже, а продаются пакеты существующих акционеров. В данном случае — государства. Минфин таким образом ищет баланс между приватизацией и аккуратным управлением активами: продаёт по чуть-чуть, но регулярно.

Замминистра финансов Алексей Моисеев говорит, что в списке — семь компаний, однако на рынок выйдут только две или три.

Кого могут вывести

💡 НМТП / Транснефть (#NMTP, #TRNFP) — главный кандидат.
Около 20% акций у Росимущества, 60% — у Транснефти. Компания прибыльная, без долговых рисков, рынок готов проглотить размещение без шока.

✈️ Аэрофлот (#AFLT) — на старте восстановления.
Снижается валютный лизинг, ключевая ставка, возможно, пойдёт вниз — и всё это делает авиаперевозчика привлекательным вариантом для SPO.

⚓ Совкомфлот (#FLOT) — под вопросом.
Зависит от геополитики. Если фон станет спокойнее, возможна частичная продажа пакета.

Что это значит для рынка

Инвесторы уже знают, чем заканчиваются крупные госразмещения. Весной SPO ВТБ (#VTBR) «высосало» ликвидность с рынка. Осенью — IPO Дом.РФ, которое тоже заберёт внимание и деньги. SPO — не подарок, но иногда возможность: если ставка пойдёт вниз, СВО стабилизируется, а ликвидность вернётся, спрос на госактивы может быть высоким.

Почему это важно

Минфин действует точечно — не масштабная приватизация, а выборочные шаги.
Если всё пойдёт по плану, 2026 год может стать годом вторичных размещений. И тогда инвесторам снова придётся выбирать, где держать капитал — в уже знакомых бумагах или в новых госраундах.

Краткий обзор материалов опубликованных Банком России подготовленный внутренней нейросетью КОРП-ДЕПО.

Очередной выпуск «Вестника Банка России» от 15 октября 2025 года подводит итоги развития ключевых сегментов финансового рынка и фиксирует важные нормативные изменения. В документе представлены данные по ставкам денежного и валютного рынков, котировкам драгоценных металлов, а также опубликовано новое Положение Банка России № 864-П, определяющее правила расчета норматива краткосрочной ликвидности системно значимых банков.
Издание демонстрирует стратегический курс регулятора на укрепление финансовой устойчивости и повышение прозрачности банковского сектора.

Денежный рынок: умеренное снижение ставок

По данным Банка России, в период с 3 по 9 октября 2025 года средневзвешенные фактические ставки межбанковского кредитования (MIACR) оставались стабильными с незначительным понижением.
Средняя ставка однодневных кредитов составила 16,77 % годовых, что на 0,14 п.п. ниже уровня предыдущей недели. Для банков с высоким кредитным рейтингом (MIACR-IG) показатель совпал — 16,77 %, тогда как для организаций со спекулятивным рейтингом (MIACR-B) ставка снизилась на 0,07 п.п.
Регулятор отмечает, что методика расчета индикаторов включает исключение крайних 10 % сделок, что позволяет формировать более устойчивую статистическую базу и отражать реальную стоимость краткосрочных ресурсов на рынке.

Курс рубля и рынок драгоценных металлов

На валютном рынке в рассматриваемом периоде наблюдалось укрепление рубля. Курс доллара США снизился с 83,00 до 81,19 руб., евро — с 96,83 до 94,05 руб. Падение коснулось и других валют: фунт стерлингов подешевел на 3 %, юань — до 11,36 руб. Такая динамика отражает эффект восстановления экспортных поступлений и снижения волатильности на внешних рынках.

Одновременно отмечен рост цен на драгоценные металлы:

• золото — с 10 369 до 10 491 руб./г,

• серебро — с 127 до 130 руб./г,

• палладий — с 3373 до 3923 руб./г.

Рост цен на металлы традиционно связывается с укреплением спроса на защитные активы в условиях сохраняющейся неопределенности на глобальных рынках.

Новый норматив ликвидности для системно значимых банков

Ключевым нормативным документом выпуска стало Положение Банка России № 864-П от 31 июля 2025 года, зарегистрированное Минюстом РФ 26 сентября 2025 года. Этот акт вводит обновленный порядок расчета норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ) для системно значимых кредитных организаций (СЗКО).

Документ определяет требования к ежедневному расчету показателя НКЛ, отражающего способность банка выполнять обязательства в течение 30 дней при стресс-сценариях.
Формула норматива учитывает величину высоколиквидных активов, сальдо операций на финансовом рынке и объем ожидаемых оттоков денежных средств. Минимально допустимое значение установлено на уровне 80 % при вступлении документа в силу и 100 % — с 1 января 2026 года.

Расчет ведется как на индивидуальной, так и на консолидированной основе для банковских групп. Учитываются активы и обязательства в рублях, иностранной валюте и драгоценных металлах, а все валютные позиции пересчитываются по официальным курсам Банка России.

Положение также вводит ряд уточнений:

• исключаются взаимные требования и обязательства внутри банковских групп;

• допускается включение лимита безотзывной кредитной линии ЦБ РФ в расчет НКЛ в случае необходимости поддержания нормативного значения;

• уточняются принципы учета сроков активов и обязательств, включая вклады физических лиц, депозиты и сделки репо.

Таким образом, норматив НКЛ становится важным инструментом надзора за ликвидностью крупнейших банков, способствующим устойчивости всей финансовой системы.

Регулирование рынка индикаторов

Помимо базового положения, в номере опубликован пакет указаний Банка России, направленных на реализацию Федерального закона № 452-ФЗ «Об администраторах финансовых и товарных индикаторов».

• Указание № 7101-У описывает процедуру принятия решений о внесении юридических лиц в реестр администраторов индикаторов, включая требования к методологиям и документации.

• Указание № 7102-У устанавливает порядок ведения реестра администраторов.

• Указание № 7104-У регламентирует квалификационные требования к ключевым лицам, участвующим в администрировании индикаторов, и порядок уведомления Банка России о назначениях.

Этот пакет создает нормативную основу для надежного функционирования системы определения финансовых показателей — ключевых ориентиров денежного и товарного рынков.

Заключение

Выпуск № 43 «Вестника Банка России» фиксирует сочетание стабильности и поступательного обновления финансового регулирования. Умеренное снижение ставок денежного рынка, укрепление рубля и рост цен на драгоценные металлы свидетельствуют о сбалансированной реакции рынков на текущие макроэкономические условия.

В то же время принятие Положения № 864-П знаменует собой шаг к углублению надзора за ликвидностью системно значимых банков, а новые указания о финансовых индикаторах — к повышению прозрачности рыночной инфраструктуры.
Совокупно эти меры подтверждают стратегическую цель Банка России — поддержание финансовой стабильности, повышение доверия к банковской системе и приближение отечественных стандартов к международным нормам управления рисками и капиталом.

Ключевые китайские финтех-компании, включая Ant Group и JD.com, прекратили разработку собственных стейблкоинов, обеспеченных юанем, после вмешательства государственных регулирующих органов. Как сообщают источники, инициатива была приостановлена по прямому указанию Народного банка Китая и Администрации киберпространства Китая.

По мнению финансовых властей, выпуск частных цифровых валют мог создать нежелательную конкуренцию официальной цифровой валюте — цифровому юаню (e-CNY), — а также потенциально осложнить проведение единой денежно-кредитной политики. Для обеспечения стабильности финансовой системы регуляторы также рекомендовали инвестиционным компаниям и аналитическим центрам в Гонконге воздержаться от публикаций и мероприятий, популяризирующих стейблкоины.

Данные меры подчеркивают стратегический курс Китая на развитие и внедрение цифрового юаня как основного инструмента модернизации платежной системы, о чем свидетельствует недавнее открытие в Шанхае специализированного центра для операций с e-CNY.