Минфин снова идёт на рынок. В 2026 году ведомство планирует провести 2–3 SPO (вторичных размещения акций) госкомпаний и собрать до ₽200 млрд. Деньги пойдут в бюджет, а доля государства в бизнесе — немного сократится. Контроль при этом сохранят.

Что происходит

SPO — это не IPO: компания уже торгуется на бирже, а продаются пакеты существующих акционеров. В данном случае — государства. Минфин таким образом ищет баланс между приватизацией и аккуратным управлением активами: продаёт по чуть-чуть, но регулярно.

Замминистра финансов Алексей Моисеев говорит, что в списке — семь компаний, однако на рынок выйдут только две или три.

Кого могут вывести

💡 НМТП / Транснефть (#NMTP, #TRNFP) — главный кандидат.
Около 20% акций у Росимущества, 60% — у Транснефти. Компания прибыльная, без долговых рисков, рынок готов проглотить размещение без шока.

✈️ Аэрофлот (#AFLT) — на старте восстановления.
Снижается валютный лизинг, ключевая ставка, возможно, пойдёт вниз — и всё это делает авиаперевозчика привлекательным вариантом для SPO.

⚓ Совкомфлот (#FLOT) — под вопросом.
Зависит от геополитики. Если фон станет спокойнее, возможна частичная продажа пакета.

Что это значит для рынка

Инвесторы уже знают, чем заканчиваются крупные госразмещения. Весной SPO ВТБ (#VTBR) «высосало» ликвидность с рынка. Осенью — IPO Дом.РФ, которое тоже заберёт внимание и деньги. SPO — не подарок, но иногда возможность: если ставка пойдёт вниз, СВО стабилизируется, а ликвидность вернётся, спрос на госактивы может быть высоким.

Почему это важно

Минфин действует точечно — не масштабная приватизация, а выборочные шаги.
Если всё пойдёт по плану, 2026 год может стать годом вторичных размещений. И тогда инвесторам снова придётся выбирать, где держать капитал — в уже знакомых бумагах или в новых госраундах.