Размещение депозитов
Доступ к лучшим
предложениям от банков

С 1 марта 2026 года в России вступил в силу обязательный режим регистрации внебиржевых сделок на товарном рынке для ряда видов рыбной продукции. Речь идет о передаче сведений на биржу о договорах, заключенных вне организованных торгов.

Ключевые изменения:

• Обязательной стала регистрация внебиржевых договоров по сделкам объемом от 10 тонн.

• Требование распространяется как на внутренние сделки, так и на экспортные поставки.

• В перечень товаров включены:

  • минтай,

  • треска,

  • пикша,

  • сельдь атлантическая и тихоокеанская,

  • скумбрия,

  • горбуша,

  • кета,

  • нерка и ряд другой рыбной продукции.

Основание изменений:

• Постановление Правительства РФ от 17.10.2025 № 1617 расширило перечень товаров, по которым государство ведет мониторинг цен на основе биржевой информации.

Что именно обязаны делать участники рынка:

• передавать сведения о заключенном договоре на биржу;

• раскрывать параметры сделки для мониторинга ценового формирования;

• соблюдать установленный формат и сроки отчетности через уполномоченные биржевые площадки.

Переходный период:

• с 1 ноября 2025 по 28 февраля 2026 действовал добровольный режим;

• с 1 марта 2026 регистрация стала обязательной.

Ответственность:

• за непредставление информации предусмотрены административные штрафы;

• для юридических лиц упоминались санкции порядка 300–500 тыс. руб.

Цель реформы:

• повышение прозрачности ценообразования;

• борьба со скрытым ценообразованием и манипуляциями;

• формирование индикаторов товарного рынка на основе биржевых данных.

При этом отраслевые объединения рыбного бизнеса критиковали механизм и предлагали перенести обязательный старт на 2027 год из-за высокой административной нагрузки и неготовности ИТ-процессов компаний.

23 апреля 2026 года в Москве состоялся XVI Российский M&A Конгресс — одно из ключевых событий российского рынка слияний и поглощений, организованное группой Cbonds. В центре обсуждения оказались структурные изменения российского M&A-рынка, трансформация инвестиционных моделей и перспективы деловой активности в условиях высокой стоимости капитала и ограниченной международной активности.

Доклад Екатерины Кватернюк руководителя отдела правового сопровождения M&A и корпоративного финансирования, Яндекс, был посвящен ключевым трендам, рискам и возможностям российского рынка M&A.

Партнерства вместо классических сделок

Главным тезисом выступления стало изменение самой логики корпоративных сделок. Российский рынок M&A продолжает адаптироваться к новой экономической и регуляторной реальности: компании все чаще делают ставку не на прямое приобретение активов, а на создание совместных предприятий, стратегических альянсов и партнерских платформ.

По словам Екатерины Кватернюк, современный бизнес постепенно переходит от модели полного контроля к модели совместного развития. Глобальная статистика подтверждает этот тренд: начиная с 2021 года во всем мире устойчиво растет количество joint ventures и различных форм стратегического партнерства. Компании стремятся объединять компетенции, разделять риски и совместно инвестировать в развитие новых направлений.

Особенно востребован такой подход в условиях высокой рыночной волатильности, ограниченного доступа к финансированию и ускоряющейся технологической трансформации. Партнерство перестает быть временным компромиссом и становится полноценным инструментом стратегического роста.

M&A как инструмент развития бизнеса

В рамках доклада были представлены данные исследования BCG, согласно которым большинство компаний рассматривают M&A-сделки и партнерства как один из ключевых драйверов развития на горизонте ближайших трех–пяти лет.

Наиболее высокий интерес к подобным инструментам сегодня наблюдается в финансовом секторе, страховании, энергетике, инфраструктуре, технологиях, телекоме, здравоохранении, ритейле и промышленности.

Для технологических компаний партнерские модели становятся способом ускоренного масштабирования и выхода на новые рынки. В промышленности и инфраструктурных проектах совместные предприятия позволяют эффективнее распределять инвестиционную нагрузку и снижать операционные риски.

Почему рынок движется в сторону кооперации

Трансформация рынка M&A обусловлена сразу несколькими факторами.

Во-первых, бизнес стремится сократить инвестиционные риски. Совместные предприятия позволяют участникам разделить финансовую нагрузку, сохранить управленческую гибкость и снизить объем единовременных вложений.

Во-вторых, резко выросла ценность технологической экспертизы. Во многих случаях компаниям выгоднее объединять инфраструктуру и компетенции, чем самостоятельно выстраивать новые направления бизнеса.

Дополнительным фактором становится изменение регуляторной среды. Усложнение трансграничных сделок, санкционные ограничения и усиление требований к корпоративному контролю делают партнерские конструкции более устойчивыми и удобными для бизнеса.

В результате российский рынок постепенно смещается от модели агрессивных поглощений к модели стратегической кооперации, где ключевое значение приобретают долгосрочные интересы сторон.

Усложнение юридической архитектуры сделок

Отдельный блок выступления был посвящен правовым аспектам современных M&A-сделок. Если классическая сделка по приобретению бизнеса предполагает относительно понятную структуру управления, то совместные предприятия требуют гораздо более сложной юридической архитектуры.

Сегодня юристам необходимо заранее прорабатывать механизмы корпоративного контроля, порядок принятия ключевых решений, распределение интеллектуальной собственности, условия финансирования и сценарии выхода участников из проекта.

Особое значение приобретают shareholder agreements, опционы, механизмы deadlock resolution и комплексные модели корпоративного управления. Именно качество юридической конструкции все чаще становится определяющим фактором устойчивости партнерства.

Новая роль корпоративных юристов

На фоне усложнения сделок меняется и сама роль юридических команд. Современный M&A-юрист уже не ограничивается юридической экспертизой документов и сопровождением закрытия сделки.

От специалистов ожидают глубокого понимания бизнес-модели, отраслевой специфики и стратегических целей партнерства. Особенно это заметно в технологическом секторе, где предметом сделки становятся не только активы, но и данные, программные решения, цифровая инфраструктура и интеллектуальная собственность.

Юридические команды все чаще становятся частью стратегического управления сделкой, участвуя в структурировании партнерств, оценке рисков и построении долгосрочной модели взаимодействия между участниками.

Рынок M&A вступает в новую фазу

Выступление Екатерины Кватернюк на XVI Российском M&A Конгрессе показало, что российский рынок слияний и поглощений входит в качественно новую стадию развития.

Классические сделки купли-продажи бизнеса сохраняют значение, однако основной рост сегодня связан с гибридными форматами взаимодействия — стратегическими альянсами, совместными предприятиями и партнерскими экосистемами.

В ближайшие годы именно способность компаний выстраивать сложные формы кооперации, эффективно распределять риски и юридически грамотно оформлять партнерства может стать одним из ключевых факторов конкурентоспособности.

Для российского бизнеса это означает постепенный переход от модели «владения активом» к модели «совместного создания ценности», где успех определяется не только объемом инвестиций, но и качеством стратегического взаимодействия между партнерами.

На российском долговом рынке сохраняется напряжённая ситуация: лизинговая компания «Соби-Лизинг» сообщила о возможных сложностях с исполнением обязательств по выпуску облигаций № 4B02-04-00632-R-001P от 6 декабря 2023 года. Речь идёт о выплате купонного дохода и части номинальной стоимости бумаг.

В компании признали наличие проблем с ликвидностью и отметили, что в настоящее время испытывают трудности с аккумулированием денежных средств для своевременного обслуживания долга.

Среди ключевых причин ухудшения финансового положения эмитент называет продолжительный период жёсткой денежно-кредитной политики Банка России, который существенно ограничил доступность внешнего фондирования для бизнеса. Дополнительное давление оказывает позиция коммерческих банков: кредитные организации, по словам компании, не готовы пересматривать ставки по действующим кредитным линиям даже на фоне смягчения монетарных условий, что увеличивает стоимость обслуживания обязательств.

Негативным фактором для лизингового сектора также стало ухудшение платёжной дисциплины клиентов. В «Соби-Лизинге» отмечают рост числа задержек платежей и случаев неисполнения обязательств, в том числе со стороны крупных лизингополучателей.

На этом фоне компания не исключает наступления технического дефолта по облигационному выпуску. Ситуация вокруг эмитента может стать ещё одним сигналом растущих рисков в сегменте высокодоходных корпоративных облигаций, который остаётся чувствительным к стоимости заимствований и качеству денежного потока заемщиков.