Размещение депозитов
Доступ к лучшим
предложениям от банков

Китай проводит беспрецедентную реструктуризацию банковского сектора: в 2025 году страна закрыла рекордные 670 кредитных учреждений, что составляет примерно четверть всех финансовых организаций. Об этом свидетельствуют данные рейтингового агентства Fitch Ratings, на которые ссылается CNBC.

Масштабная консолидация направлена на укрепление финансовой стабильности страны на фоне замедления экономического роста. Основным объектом реформ стали небольшие региональные и сельские банки, которые традиционно представляют собой наиболее уязвимое звено китайской банковской системы.

Слабые места малого банкинга

По оценке экспертов Fitch, проблемы малых кредитных учреждений носят системный характер:

• Низкое качество активов

• Недостаточная капитализация

• Слабое корпоративное управление

Особенно остро эти проблемы проявляются в менее развитых регионах Китая, где местные банки часто страдают от неэффективного управления и концентрации рисков.

Локализованный кризис без системных последствий

Несмотря на впечатляющие цифры закрытий, аналитики считают маловероятным распространение проблем на всю финансовую систему страны. Ключевые факторы сдерживания системного риска:

1. Локальный характер проблем – трудности сосредоточены в отдельных регионах

2. Ограниченные межбанковские связи – малые банки слабо интегрированы в общенациональную финансовую сеть

3. Государственный контроль – Пекин сохраняет жесткий надзор за сектором

Эта масштабная реорганизация демонстрирует решимость китайских властей оздоровить финансовый сектор, даже ценой временной турбулентности. Для инвесторов это сигнал о том, что Китай предпочитает превентивные меры риску накопления системных проблем в будущем.

Сентябрь стал знаковым месяцем для первичного рынка. Общий объем размещений облигаций подскочил на 67% в годовом выражении (до 2,4 трлн рублей против 1,4 трлн рублей в сентябре 2025-го).

Абсолютным лидером по привлечению капитала стало государство. Объем размещений облигаций федерального займа (ОФЗ) достиг 1,2 трлн рублей — это более чем в три раза превышает показатели аналогичного периода прошлого года (0,4 трлн рублей). Активные заимствования Минфина свидетельствуют о необходимости покрытия дефицита бюджета и рефинансирования ранее привлеченного долга в условиях жесткой денежно-кредитной политики.

Корпоративный и региональный сегменты также показали положительную динамику, хотя и более сдержанную. Объем размещений здесь увеличился на 12%, достигнув 1,2 трлн рублей. Всего за месяц рынок принял 118 размещений (включая дополнительные выпуски), а число эмитентов, вышедших на заимствования, составило 58 компаний и регионов.

Охота за доходностью: куда частные инвесторы направили 210 млрд рублей

Аппетиты розничных инвесторов к долговому рынку не угасают. В сентябре частные лица вложили в облигации на фондовом рынке Мосбиржи 210,6 млрд рублей.

Ключевой тренд месяца — сдвиг в сторону кредитного риска. Из всей суммы, направленной «физиками» в долг, 77,4% пришлось на рублевые корпоративные облигации. На долю ОФЗ и региональных бумаг осталось лишь 22,6%. Это говорит о том, что в условиях высоких процентных ставок частные инвесторы готовы брать на себя дополнительный кредитный риск ради фиксации более высокой доходности к погашению.

Активность на первичном рынке также выросла: покупки составили 140 млрд рублей (+14% г/г). При этом на вторичных торгах число частных инвесторов, совершавших сделки с долговыми бумагами, достигло 766,3 тыс. человек (+24,3% г/г). Доля «физиков» в общем объеме торгов долговыми ценными бумагами стабилизировалась на отметке 10,5%.

Вторичный рынок: триллионный оборот и ликвидность ОФЗ

Сентябрьская конъюнктура обеспечила высокую активность и на вторичном рынке. Общий объем торгов облигациями превысил 1,9 трлн рублей, показав рост на 21,1% в годовом выражении.

Локомотивом ликвидности вновь выступили государственные бумаги:

• Оборот ОФЗ увеличился на 37,4%, достигнув 1,1 трлн рублей.

• Оборот корпоративных облигаций вырос на 9,7%, составив 830,2 млрд рублей.

Внешний сектор российской экономики демонстрирует устойчивую положительную динамику. По данным Банка России, профицит текущего счета платежного баланса за январь–август 2026 года составил $35 млрд, что значительно превышает результат аналогичного периода 2025 года ($21 млрд).

Ключевым драйвером накопленного показателя стали успешные результаты конца лета: в августе 2026 года профицит достиг $3,3 млрд. Это более чем двукратный рост по сравнению с пересмотренным показателем июля 2026 года ($1,6 млрд) и качественный разворот по сравнению с августом 2025 года, когда был зафиксирован дефицит в размере $0,5 млрд.

Ускорение роста профицита текущего счета свидетельствует о сохраняющейся устойчивости внешнеторгового баланса и успешной адаптации платежного баланса к текущим макроэкономическим условиям. Положительная динамика создает дополнительный буфер для стабильности курса национальной валюты и поддерживает макроэкономическую стабильность в условиях глобальной неопределенности.