Размещение депозитов
Доступ к лучшим
предложениям от банков

«АЛРОСА» фиксирует признаки возможного начала нового цикла роста мировых цен на алмазы и бриллианты. Об этом сообщает «РИА Новости» со ссылкой на российскую алмазодобывающую компанию.

По оценке «АЛРОСА», спрос на ювелирные изделия с бриллиантами в денежном выражении уже существенно превышает допандемийные рекордные значения. Основными драйверами компания называет продажи в США, Индии, странах Евросоюза и Японии, а также в Гонконге.

«С высокой долей вероятности мы видим зарождение очередного цикла роста цен на бриллианты и алмазы», — сообщили в компании.

На улучшение ситуации на рынке также указывает динамика цен. Профильное издание Rapaport отмечало, что в августе мировые цены на алмазы преимущественно росли. В частности, стоимость камней массой 1 карат увеличилась впервые за 15 месяцев.

В «АЛРОСА» считают, что рынки добычи и огранки сейчас находятся в процессе поиска нового баланса. Этому предшествовало около 2,5 года нормализации запасов в ограночной отрасли, которая сопровождалась снижением цен.

Дополнительным фактором поддержки рынка становится сокращение добычи. По оценке компании, мировое производство алмазов планомерно снижается и уже может опуститься ниже 100 млн карат в год против примерно 120 млн карат в начале 2020-х годов.

Историческая динамика рынка также указывает на потенциал дальнейшего восстановления цен. По данным «АЛРОСА», в предыдущих циклах от минимальных значений до пикового уровня цены восстанавливались в среднем за два-три года.

Новый банк развития (NDB), созданный странами БРИКС, планирует до конца марта 2026 года впервые разместить облигации на внутреннем рынке Индии. Речь идет о выпуске в индийских рупиях объемом $400–500 млн со сроком обращения от трех до пяти лет, сообщили Reuters три источника, знакомые с планами банка.

NDB уже привлекал финансирование в национальных валютах стран-участниц, в том числе в китайских юанях и южноафриканских рандах. Сейчас банк завершает переговоры с Резервным банком Индии по поводу выхода на рупиевый рынок.

Неизвестно, определился ли NDB с банками-организаторами размещения. Финансовый директор банка Монале Рацома сообщил Reuters, что кредитная организация взаимодействует с правительством Индии и регуляторами для изучения возможностей финансирования проектов в стране в национальной валюте. Детали предполагаемого выпуска он не раскрыл.

Шаг к расширению рынка рупиевого долга

Появление нового крупного эмитента может увеличить ликвидность и расширить круг участников индийского долгового рынка. По мнению стратега JB Drax Honore Вивека Раджпала, выпуск может привлечь инвесторов, ориентированных на развивающиеся рынки и тему дедолларизации.

«Это также можно рассматривать как шаг к интернационализации рупии», — отметил он.

Для NDB размещение в Индии станет продолжением стратегии по увеличению доли финансирования в валютах стран — участниц банка. В стратегии кредитной организации на 2022–2026 годы предусмотрено, что до 30% финансирования должно приходиться на национальные валюты стран-участниц.

Второй заход на рынок

NDB рассматривал возможность выпуска рупиевых облигаций еще около двух лет назад, однако тогда проект был отложен из-за отсутствия необходимых согласований со стороны индийских властей, рассказали источники Reuters.

При этом иностранные финансовые организации уже имеют опыт размещения долговых бумаг, номинированных в рупиях. В частности, Международная финансовая корпорация (IFC), входящая в группу Всемирного банка, выпускала такие облигации как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Эти размещения пользовались высоким спросом со стороны инвесторов.

Национальные валюты вместо доллара

NDB был учрежден в 2015 году Бразилией, Россией, Индией, Китаем и Южной Африкой. За время работы банк разместил около трети своего облигационного портфеля объемом $11 млрд в национальных валютах — преимущественно в юанях и рандах.

Выход на рынок рупиевых облигаций соответствует более широкому курсу стран БРИКС на увеличение использования национальных валют в международных расчетах и на рынках капитала.

Индия и Китай в последние годы последовательно расширяют возможности для международного использования своих валют. В Китае власти объявили о мерах поддержки выпуска облигаций в юанях в Гонконге. Индийский регулятор, в свою очередь, расширил возможности иностранных инвесторов для вложений в индийские активы.

Для NDB выпуск в рупиях одновременно станет способом привлечь финансирование непосредственно на одном из крупнейших развивающихся долговых рынков и реализовать заявленную стратегию по увеличению доли национальных валют в операциях банка.

«Роснефть» официально объявила о вводе в эксплуатацию «Восток Ойла». Проект, который аналитики называют крупнейшим в глобальной нефтегазовой отрасли за последние десятилетия, не только кратно увеличит ресурсную базу компании, но и создаст новый центр притяжения для Северного морского пути. Разбираемся, как устроена экономика арктического мегапроекта, когда он начнет генерировать свободный денежный поток и какую премию даст рынку уникальная арктическая нефть.

Паспорт проекта: масштаб, не имеющий аналогов

«Восток Ойл» — это не просто месторождение, а интегрированный производственный кластер. В его контур вошли 60 лицензионных участков и 13 месторождений. Однако главная статья активов — это созданная с нуля инфраструктура в условиях Арктики: трубопровод протяженностью 770 км, нефтеналивной терминал, генерирующие мощности, сеть дорог, вахтовые поселки и собственный танкерный флот.

Ключевые ресурсы и цели:

• Ресурсная база: 7 млрд тонн нефти и 10 трлн куб. м газа.

• Доля в РФ: 22% от всех разведанных запасов нефти и 15% газа в России (для сравнения: общие запасы страны оцениваются в 31 млрд тонн нефти и 67 трлн куб. м газа).

• Темпы набора добычи: 30 млн тонн к 2027 году, 50 млн тонн к 2030 году.

• Максимальная мощность: свыше 100 млн тонн нефти в год.

Фундаментальное преимущество: качество и логистика

С точки зрения рыночной конъюнктуры, «Восток Ойл» предлагает инвесторам два критически важных преимущества.

1. Премиальное качество сырья. Нефть нового кластера отличается экстремально низким содержанием серы (0,01–0,1%). Для понимания контекста: в стандартной российской марке Urals этот показатель составляет 1,2–1,4%, а в премиальной восточной марке ESPO, которая традиционно торгуется с премией к Brent, — около 0,5%. Столь низкая сернистость означает, что арктическая нефть может претендовать на статус эталонной и потенциально продаваться с премией не только к Brent, но и к WTI, обеспечивая высочайшую маржинальность переработки.

2. Логистический суверенитет. Транспортировка углеводородов завязана на Северный морской путь (СМП). Маршрут позволяет гибко диверсифицировать экспортные потоки между рынками Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы. Кроме того, СМП находится в периметре полного контроля РФ, что нивелирует геополитические и инфраструктурные риски, традиционно присущие транзитным маршрутам через третьи страны.

Capex, Opex и налоговый режим

«Восток Ойл» — проект сверхсложный. Строительство велось в экстремальных климатических условиях, что потребовало колоссальных капиталовложений. С 2020 года «Роснефть» инвестировала в кластер уже 4 трлн рублей, а общий объем инвестиций до выхода на проектную мощность оценивается в 12 трлн рублей. При этом порт «Бухта Север» стал самым северным в мире, а нефтепровод «Ванкор — Пайяха — Бухта Север» — самым северным магистральным трубопроводом на планете.

Однако операционная экономика проекта выглядит безупречно:

• Себестоимость подъема: $3–5 за баррель.

• Полная себестоимость (с логистикой): около $10 за баррель.

• Налоговые льготы: Ставка налога на прибыль зафиксирована на уровне 20% (вместо стандартных 25%) на первые 20 лет работы.

Финансовый эффект: когда ждать дивидендов?

Оценим потенциальный вклад проекта в финансовую модель «Роснефти» на этапе выхода на полку в 50 млн тонн (около 366,5 млн баррелей в год).

Возьмем консервативный стресс-сценарий: цена нефти $60 за баррель, курс доллара 80 рублей.

• Дополнительная выручка: ~1,7 трлн руб. в год (это около 20% от всей выручки компании по итогам 2025 года).

• Дополнительная чистая прибыль: ~1,1 трлн руб. в год. (Для референса: чистая прибыль «Роснефти» по итогам 2025 года составила 293 млрд руб.).

Важный нюанс для инвесторов: прямо сейчас, в 2026 году, рынок не увидит мгновенного взрывного роста чистой прибыли компании. Весь свободный денежный поток (FCF) и значительная часть операционной прибыли реинвестируются в завершение строительства кластера. Пик инвестиционного цикла (Capex) приходится на 2026–2028 годы.

Начиная с 2029 года, по мере снижения капзатрат и выхода новых очередей добычи, «Восток Ойл» начнет генерировать колоссальный свободный денежный поток, что неизбежно приведет к пересмотру стоимости акций «Роснефти» и росту дивидендных выплат.

«Восток Ойл» — это не просто новый актив, это фактически «государство в государстве» в сфере нефтедобычи, способное в одиночку обеспечить значительную часть доходов федерального бюджета на десятилетия вперед. Для «Роснефти» успешный старт кластера означает переход в новую весовую категорию, обеспечивая компании технологический и экономический форвард как минимум на ближайшие 30 лет.