Размещение депозитов
Доступ к лучшим
предложениям от банков

Компания «Уральская сталь» в очередной раз оказалась в фокусе внимания рынка на фоне сообщений о временной приостановке операций по банковским счетам. Причиной, по предварительной информации, могла стать просроченная задолженность перед Федеральной налоговой службой. На данный момент признаки блокировки счетов отсутствуют: либо обязательства были оперативно исполнены, либо данные в публичных сервисах ещё не обновились. При этом участники рынка не исключают повторного изменения статуса.

Давление на ликвидность сохраняется

Ситуация развивалась по уже знакомому сценарию. В течение порядка десяти дней компания не исполняла налоговые обязательства, после чего ФНС применила стандартные ограничительные меры. Судя по всему, необходимые средства были найдены в сжатые сроки — как и в декабре прошлого года, незадолго до наступления критического момента.

Следует отметить, что своевременное погашение задолженности само по себе является позитивным фактором и отражает работу менеджмента. Вместе с тем повторяемость подобных эпизодов указывает на сохраняющееся давление на ликвидность и ограниченный запас финансовой прочности.

Повышенные риски для инвесторов

Рынок по-прежнему учитывает недавний опыт компании. 25 декабря 2025 года «Уральская сталь» избежала технического дефолта, исполнив обязательства по облигационному выпуску в последний момент. В преддверии выплаты котировки бумаг снижались до 60% от номинала, что отражало высокий уровень недоверия со стороны инвесторов.

Кредитные агентства также скорректировали свои оценки: НКР отозвало рейтинг A+.ru, а АКРА понизило рейтинг эмитента сразу на семь ступеней — до уровня BB-(RU) с развивающимся прогнозом.

С учётом текущей динамики ликвидности возможно, что уже ближайшее погашение облигаций, запланированное на 19 февраля, может вновь стать для компании серьёзным испытанием. В этих условиях инвестиции в долговые инструменты «Уральской стали» участники рынка всё чаще рассматривают как высокорисковые и спекулятивные.

DZ Bank, второй по величине банк Германии и ключевой институт кооперативного банковского сектора, получил регуляторное одобрение Федерального управления финансового надзора Германии (BaFin) в рамках общеевропейского регулирования Markets in Crypto-Assets (MiCA). Лицензия позволяет банку запустить розничную платформу для торговли цифровыми активами, которая будет предлагаться клиентам через сеть кооперативных банков.

Банк заявил, что в ближайшее время планирует запуск платформы meinKrypto, ориентированной на частных инвесторов. Решение станет доступно клиентам Volksbanken и Raiffeisenbanken после прохождения соответствующих регуляторных процедур на уровне отдельных кредитных организаций.

Получение лицензии MiCA в конце декабря стало важным стратегическим шагом для франкфуртского кредитора. Если в 2024 году DZ Bank развивал криптовалютное направление преимущественно в институциональном сегменте в партнерстве с Boerse Stuttgart Digital, то новый проект знаменует выход на массовый розничный рынок.

Платформа meinKrypto будет интегрирована в мобильное приложение VR Banking и предоставит пользователям доступ к криптокошелькам и торговле ключевыми цифровыми активами, включая биткоин, эфир, лайткоин и кардaно. Сервис предназначен для самостоятельных инвесторов и не является частью инвестиционно-консультационных услуг.

В DZ Bank подчеркивают, что meinKrypto разработан как централизованное решение для всей кооперативной финансовой группы. «Это позволит отдельным банкам предоставлять своим розничным клиентам возможность торговать криптовалютами», — говорится в заявлении кредитора.

Для запуска услуги Volksbanken и Raiffeisenbanken должны подать в BaFin уведомление в рамках MiCAR для использования meinKrypto — кошелька, встроенного в приложение VR Banking. После завершения этой процедуры клиенты смогут инвестировать в криптоактивы полностью в цифровом формате.

Инициатива DZ Bank отражает более широкую тенденцию на немецком финансовом рынке, где традиционные банки активно осваивают криптовалютный сегмент в условиях нового регулирования MiCA. Ранее, в начале 2025 года, DekaBank запустил услуги по торговле и хранению криптоактивов для институциональных инвесторов.

По данным исследования Genoverband, опубликованного в сентябре 2025 года, более 71% кооперативных банков Германии заявили о заинтересованности в предоставлении криптовалютных услуг частным клиентам. Это указывает на переход цифровых активов из сферы экспериментальных продуктов в полноценный элемент финансовой инфраструктуры.

В 2025 году частные инвесторы значительно нарастили интерес к фондам денежного рынка, представленным на Московской бирже. Более 1,1 млн человек приобрели паи биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), доходность которых привязана к ключевой ставке Банка России. В результате общее число владельцев паев таких фондов за год выросло на 84% и превысило 2,4 млн.

Существенно увеличился и объем активов под управлением. Стоимость чистых активов БПИФов денежного рынка с начала 2025 года выросла почти в 1,5 раза и превысила 1,5 трлн рублей.

Высокая ставка стимулирует спрос

Сохранение ключевой ставки Банка России на повышенном уровне подталкивает инвесторов к поиску инструментов, позволяющих диверсифицировать портфель, сохранить капитал и получить рыночную доходность. Об этом сообщил директор по развитию денежного рынка Московской биржи Дмитрий Даниленко.

По его словам, в 2025 году рынок продемонстрировал устойчивый приток средств в фонды денежного рынка. В настоящее время активы таких фондов эквивалентны примерно 2,5% от общего объема средств населения на банковских депозитах. Хотя показатель остается умеренным, за последние два года он вырос в пять раз, что указывает на значительный потенциал дальнейшего развития.

Фонды денежного рынка, по оценке Даниленко, не являются полноценной заменой депозитам, однако уже заняли нишу их логичного дополнения. Это отражает рост доверия частных инвесторов к биржевым инструментам.

Показатели рынка и линейка продуктов

Средний объем вложений одного частного инвестора в БПИФы денежного рынка превышает 750 тыс. рублей. Совокупный объем операций физических лиц с паями таких фондов в 2025 году достиг 3,9 трлн рублей, увеличившись на 54% по сравнению с предыдущим годом. Среднедневной объем торгов составил 13,4 млрд рублей, что на 35% выше показателя 2024 года.

В настоящее время на фондовом рынке Московской биржи доступны паи 18 фондов денежного рынка — 15 рублевых и три номинированных в юанях. Их управлением занимаются 13 управляющих компаний. Минимальная стоимость пая составляет порядка 2 рублей, что делает инструмент доступным для широкого круга инвесторов.

Фонды денежного рынка инвестируют преимущественно в высоколиквидные и низкорисковые инструменты, прежде всего в сделки репо. Более 90% активов в этих фондах формируются за счет средств частных инвесторов. В качестве ориентира доходности управляющие компании используют ставку денежного рынка RUSFAR, рассчитываемую Московской биржей, либо ставку RUONIA, определяемую Банком России. RATIBOR (Russian Aggregated Term Indicative Bank Overnight Rate) — это индикативная ставка денежного рынка, отражающая средневзвешенную доходность по краткосрочным рублевым депозитам, размещаемым корпорациями в банках на условиях «овернайт». Индекс рассчитывается на основе данных о сделках и котировках из внебиржевой системы КОРП-ДЕПО.